捷捷的（股票）博客

好久没有上博客了，平时真的太忙，也懒得写了。前一段时间自己写了一些东西，最近整理了一下，特拿出来和大家分享一下。当然我的观点仅是主观个人观点，未必是正确得，也希望能有朋友能够一起探讨和指教，向大家学习。

 

 

板块思考

 

 

金融大板块：银行、保险、证券（这些都是人民币升值概念股，应该是牛市中比较有持续性的主线。）

 

银行：

在以上三个板块中，银行的估值目前是最低的（当然不是说它们一定低估，但至少目前看来，暂时还没有高估，尤其是小银行），个人认为潜力最大，如果真的是在牛市中，大多数板块多少都会有高估，因此，在由于人民币升值而引起的牛市之中，作为主线的银行股，不高估就意味着还有上涨空间。甚至可能将贯穿于整个牛市之中。

前期银行股已经大幅上涨，引来了一批中小散户的跟风，致使近期整理了近两个月。或许此时中小散户又开始怀疑银行股了，或者忍耐不住最近垃圾股、低价股、题材股疯涨的诱惑，而去关注这些股票了。那么，银行股再次起来的基本条件就已经具备了。或许不是马上起来，但是，即使大盘真的中级调整的话，银行股的调整幅度可能仍会有限，主要以横盘整理为主。毕竟在目前资金充分过剩的情况下，作为特别有潜力，且又是主流板块，并且已经调整过一段时间的银行股来说，个人主观认为再次大调的可能性不大。

个人看好小银行，尤其是招商银行和民生银行。此外可关注一下浦发银行。像工商银行和中国银行的大银行可适当关注。

 

 

 

保险：

保险也是人民币升值概念股，普遍对其行业前景比较看好（不过在此需要提醒的是，行业未来发展前景是一回事，但其当前估值是否合理，并且当前是否已经预支了未来业绩的成长，是另一回事），但是目前大家对其估值的评判标准尚未统一，对其未来的股价运行存在一定的分歧。个人主观认为目前保险股估值尚仍略有偏高，其潜力可能尚不如银行股，建议暂时可以关注，但尚未到参与的时间。从技术上看，两只保险股短期目前仍在整理阶段，尚未有明显的突破方向（国寿似乎有向上突破的意向，但不是特别明确，且考虑到大盘可能会有中级调整的可能，故综合认为，即使其有向上突破的意向，但真正向上突破走出行情的可能仍然不大。所以针对保险股，目前个人认为，仅是关注而已，若真有行情，也是短期内的投机性概念式的炒作）。

 

 

 

证券：

证券股也是人民币升值概念股，但目前估值普遍有些偏高。尽管在牛市中，证券股的潜力非常大，业绩增长幅度也往往非常之好，同时有QFII在40元的高价建仓中信证券，但由于其具有很大的不确定性，且波动可能较大，因此目前仍然给予谨慎态度。暂时无法较准确的估算证券公司在牛市继续进行中，其成长幅度究竟会有多少，如果是依旧超高成长的话，其持续性有多少？因此个人认为证券股比较适合那些高风险高收益，喜欢冒一定风险，愿意赌一下的激进型投资者参与。原因在其的不确定性和波动性。目前尚不知在06年超高速成长后（无论是在自营，还是佣金，或是其它代理销售等方面几乎都是超高速发展），其今后保持目前成长态势的持续性究竟多少。

个人认为，中信证券可以给予一定的关注。毕竟它属于行业的龙头地位，但是同时还是要强调，其不确定性和波动性较大，这些都是非常重要的需要密切关注的方面。毕竟在已经去年高速成长了一年之后，再要在去年基础上保持高速增长的难度必然会增加。它还是适合于风险承受能力较大，风险偏好度（高风险、高收益）较高的投资者参与。

 

 

 

房地产：

同样是人民币升值受益概念股，去年同样是表现非常出色的一个主流板块之一。但目前的不确定性稍稍有些大，主要是受房价高企，可能收到宏观调控的影响。总体来说可能出现一定的分化。但是据万科的董事长王石的观点，中国的房地产市场只是刚刚起步，仅是小荷才露尖尖角，好的房地产企业还有发展潜力，尤其在设计方面，满足不同客户需求方面，在客户满意度和服务方面等，都有很大的提高空间，因此从长远角度看，仍然可以选择那些有自己核心竞争力，有品牌，口碑较好的公司进行长期投资，分享企业的成长。

个人认为，重点关注的还是业内龙头企业万科。该股值得长期持有，长期可能会给稳定持有它的投资者意想不到的精惊喜。此外可以适当关注一下金地集团，华侨城，中粮地产等企业。

 

 

 

工程机械装备制造业：

也是去年的主流板块之一，走势非常之好的一个板块。从行业研究员的普遍预期看，从去年（2006年）开始，工程机械将重新步入较快速增长期，预期一些龙头企业，例如三一重工，中联重科，柳工，安徽合力等未来几年的复合增长率将高达30％以上，甚至可能达到50％，因此值得重点关注。这是我在07年出了主流板块外，非常看好的一个板块。

重点值得关注的上市公司是三一重工和中联重科。此外可以关注柳工和安徽合力。

 

 

 

酒类：

同样是去年一个非常火热的板块，一个主流板块之一。但个人主观认为，酒类上市公司目前估值明显偏高，哪怕是考虑到了未来的高成长性，其当前的估值仍然值得商榷和怀疑。因此个人建议暂时不要轻易参与。最好在等有深幅回调之后再进行参与。当然如果有人想投资一把的，可以进行短期的投机操作。尤其是在第一季度、第二季度之中，受节日影响，业绩在年末和第一季度可能会出现比较理想的情况，那么股价自然可能会在出年报和第一季度报表出来前，开始有所启动和反应。（顺便提一句，尽管贵州茅台整年的业绩都是相当不错，但在季节上，有较明显的特征：一般第一、三、四季度的业绩表现要明显好于二季度，因此在这些季报出来前的一段时间，值得投机性关注一下）。不过都仅是投资性关注。

贵州茅台和五粮液可以短期内可以投机性关注一下。长期的话，可以暂时等回调之后，再给予考虑。一般不可能回调到非常合理的水平，因此只要是接近于合理水平的话，可以从中线的角度考虑，适当配置一些。不过以目前的市盈率和市净率来说，显然还是处于偏高位置。

 

 

有色金属：

去年上半年的龙头品种，但下半年的表现明显要逊色不少。不过目前有色金属的普遍估值都尚可。在投资上需要注意其一年的波段周期性。似乎每年的第一、二季度表现都比较不错。因此，可在这两个季度多加以留心。

需要指出的是，目前国际期货价格中，对于铜、铝的前景似乎并不是特别乐观（当然不排除会因为短期的消息因素或者罢工等影响而短期有所走强），而对于镍、锌、铅等小金属的前景较为看好，尤其是镍和铅。同时，有色金属的普遍估值仍然不高（尽管有人认为有色金属的估值就该是那么高，但如果真的上涨，则估值绝对值不高，就会成为一个很好的支撑），对于将来上涨提供了很好的支撑。

因此个人建议可以关注镍和锌中的龙头公司，比如吉恩镍业，中金岭南。驰宏锌锗的整体估值不高，但是其业绩增长速度实在让人有些心有余悸，不得不对其能否持续出现如此高增长产生巨大怀疑。相比而言同样作为锌的上市公司“中金岭南”就更容易被期待。因此对于驰宏锌锗，个人认为其可以关注，但对其预期可能应该保持一定的谨慎。

 

 

 

军工：

行业研究员看好整个军工板块的发展，认为未来两年军工企业发展潜力巨大，将远远跑赢大盘。个人认为，该板块中的大多数个股，到目前为止完全是一个题材炒作。作为一种题材和概念，该板块的个股有继续被阶段性炒作的可能，因此针对该类个股，只能参考技术面，而无法参考基本面，因为有很多基本面东西都是在技术面先表现之后，再从基本面上出现。故建议针对该板块的个股，暂时只能进行技术面上的投机操作。

由于该板块的题材型个股非常多，这里提供一些行业研究员提供参考的个股：

四创电子，久联发展，航天科技，航天通信，航天晨光，西飞国际，新华光，成发科技，联创光电，北方创业，辽通化工，凌云股份，中国卫星，洪都航空，火箭股份，晋西车轴等等。

 

 

除以上板块中的一些比较优秀的股票外，还有以下一些个股值得留心，据说在未来几年的成长性相当良好，年复合增长率很高（一般在在20％－40％，最高据说可达80％）。需要指出的是，其中的一些股票估值似乎有些明显偏高，尽管考虑到其良好的成长性，个人还是建议最好能等到回调后择机买入，可能回报会更大一些。当然，如果手上暂时没有股票，或者资金特别大的客户，可以在目前择机买一部分，作为底仓，进行长期投资，以防万一这些股票不调整，但这部分仓位不宜非常过重，少量即可。这些未来可能有成长性的个股是（没算上大家耳熟能详的贵州茅台，苏宁电器等公司）：

行业研究员未来几年重点看好的板块有：军工板块，风电板块。重点看好的个股有：航天信息，航天电器，獐子岛，三一重工，中联重科，沈阳机床，金发科技，天地科技，新天国际，法拉电子，金螳螂，新中基，阳光股份，江南高纤，华峰氨纶，晋西车轴，久联发展，华星华工，华鲁恒升，柳化股份，新安股份，星新材料，云天化，西藏矿业，长园新材，江西长运，宜科科技，新希望，通威股份，沈阳化工，国栋建设，广州控股，瑞贝卡，威孚高科，湘火炬，中国重汽，美利纸业，火箭股份，湘电股份，华仪电气，中材科技，友谊股份，金风科技（还没上市，但预计在今年上市，也非常有可能在A股上市，被认为是绝对的一家高成长公司。国内风电行业的绝对第一和龙头。）

低价股、题材股：

针对目前走的非常好，最近非常火热的低价股和题材股，个人主观认为，这些个股的持续性不强，在经过这段时间的疯狂后，可能不久就会进入一段时间的平息，而届时，龙头股，业绩好的蓝筹股可能会再度起来（如果大盘继续向上的话，即使大盘调整，当大盘重新起来的时候，仍然一定是这些蓝筹股率先启动，而这些垃圾股，题材股到时应该仍不会动）。当然有一点需要指出的是，不排除其中一些低价股题材股，或者业绩暂时不是最好的股票，可能会存在业绩大幅改善的情况。针对这种个股，需要留心，但是这类个股中真正业绩能改善的毕竟是少数；且实在难以确定，究竟其业绩会持续走好，还是临时一次的改善。因此这类个股一定要密切结合技术面，往往技术面会反应在基本面的前面。而大多数股票，则仅是短时期的炒作而已，可持续性不强。

                                                   2007年3月24日