捷捷的（股票）博客

以下是我个人对于投资选股时的一些思考，未必是正确的，仅供大家参考而已。

选股和选时都非常非常重要。但是相对而言，选股比选时更加重要。选时对了，选股不对，回报有限，选股对了，选时不对，依旧可以适当的控制住风险。（当然最好是选股加上选时。）

例如2008年10月28日到2011年4月15日。大趋势总体是往上的。指数是上涨的。但是个股明显有较大区别。以下是这一时间段内个股的区别。

涨幅大的：联化科技，莱宝高科，金螳螂，三一重工，威孚高科，包钢稀土，鱼跃医疗。

涨幅小或者甚至是下跌的：海通证券，中国铁建，大秦铁路，武钢股份，福建高速，新安股份，白云机场，泸天化，长航油运。

甚至涨幅好的有些个股，往往都已经超过了07年、08年当时自己的历史最高点很多。也就是说，如果选股选好了，可以适当控制住风险，哪怕不巧买在了最高点，但是依旧会有回报，只是回报多少的问题。而如果选时对了，但是选错股了，照样可能是亏损的。

当然最好是选股加上选时。

选股时需要综合考虑的一些因素（都非常重要，需要综合考虑，不能只考虑其中的因素）：

1、一定要挑选符合国家产业政策扶持和发展，符合社会发展进程所需要的行业。

99年国家开始取消福利分房，鼓励大家自购商品房改善生活，诞生了万科以及之后上市的保利这样的大房企。也是之后的大牛股。05年以来随着城市化的推进和建设，固定资产的投资拉动，工程机械行业、水泥行业得到了高速增长。08年国家为了刺激拉动经济，推出4万亿投资计划，再次推动相关行业快速增长。再次证明了一定要挑选符合国家产业政策的、符合社会发展进程所需要的行业。经过我制作的表格计算统计后发现，从06年到10年（11年年报尚未出全），相关龙头上市公司，比如工程机械的三一重工、中联重科、柳工，水泥行业中的海螺水泥、华新水泥、冀东水泥，净利润都有4—10倍的增长。而赛马实业和与水泥相关的生产线设备制造的中材国际，净利润更是有超过10倍的增长。而这些公司的股价也有十几倍甚至几十倍不等的回报。

基于此，个人觉得未来可以长期看好的行业，主要分两大类。

第一类是大消费。包括传统消费（吃穿住行）和医药消费（除了吃的治疗性药以外，还包括类消费品的中药相关衍生品，例如白药类产品，阿胶类产品等，或者其他相关品牌药企，以及医疗器械等。医疗器械尤其值得关注。可能会像当年房地产一样迎来黄金十年。）

第二类是中国经济转型所需要，中国政府大力政策扶持的相关行业，同时也是目前中国面临的一些问题，亟需解决这些问题所面临的行业，或者是能改变人们生活，使得生活更美好的行业。例如战略性七大新兴产业（信息技术，生物科技，新能源，新材料，新汽车，节能环保，高端装备制造），物联网，智能电网，文化传媒，农业等（我本人制作有相关板块个股的估值及增速的excel表格，以便观察和跟踪）。

2、公司所处行业增速一定要快，同时公司本身增速一定要快。一定要有良好的历史。同时时刻跟踪公司最新的业绩变化情况，以防出现业绩不佳，或者业绩不如预期。

如果光有题材的话，首先，上涨就有一定的不确定性，相对于有业绩确定性的公司而言，业绩差，没有良好历史的公司上涨的概率要小很多（不能因为少数的、根本无法把握的业绩不好的公司的上涨，而推断为所有的业绩不好的公司都可以大幅上涨。那些业绩差，光有题材的上市公司涨的特别好的，毕竟是少数，而且几乎很难把握。同时一旦业绩不能真正兑现，没有及时脱身的话，下跌幅度也是非常惨烈的）。其次，由于公司业绩不好，没有支撑，在上涨阶段由于对其不确定性的担忧，可能不会很好的把握，而在其中的某些震荡中被清洗出来。第三，即使有非常好的回报，但是不知道什么时候会突然见顶，然后可能会在很短的时间内大幅下跌，甚至不排除“一”字跌停的情况出现。

3、公司估值一定要合理。

如果非常高估的话，那么股价上涨的驱动力就只有业绩增长了。如果公司估值合理甚至偏低的话，则会由于估值回归以及业绩增长这个双重驱动力的叠乘而有非常巨大的回报。毕竟如果市盈率能从相对低位上涨3倍甚至5倍的话，业绩只需要增长2倍到3倍，那这就是一只10倍股了。

4、总市值和流通市值一定要小。

如果太大的公司，拉升上涨起来就比较累。空间和涨幅可能也会小很多。尽管并非完全绝对，但最好还是选总市值和流通市值比较小的公司。例如一家很多券商看好的400多亿的公司，未来真的还有很大的上涨空间吗？再增长10倍的话，就是4000亿，就相当于目前两个招行或者两个茅台了。就算只有上涨5倍，也有招行和茅台那么大了，但是它现在的业绩和招行茅台的业绩相比差的太远了。不是所有的公司都能获得几十亿甚至上百亿的净利润的（是净利润，不是营业收入。甚至很多公司连上百亿甚至几十亿的营业收入也达不到，更不用说几十亿甚至上百亿的净利润了），所以也不是所有公司都有希望和能力达到它们这样大的市值的。

因此建议一般（当然并不绝对）最好优选总市值100亿一下的公司，最好是50亿甚至30亿以下的公司。100亿到300亿的非常优秀的公司可以适当关注和挑选。300亿以上甚至500亿以上的公司，除非是非常优秀的公司，而且资金非常大，小公司容纳不了，可以选择其中非常非常好的、有良好历史和长期竞争力的公司作为配置需要，作为分散资金而进行相应的挑选。获取较为稳定的长期回报。

5、结合技术面。K线走势和成交量的配合。

基本面：最基本的相关指标需要关注。有些最简单的指标需要看一下。包括主营业务增长率。净利润增长率，毛利率，净资产收益率，资产负债率，现金流情况等。

技术面：主要是K线、均线和成交量的配合。成交量非常重要。量价配合。没有成交量配合的一些上涨走势可能会是骗人的，或者持续性不强。均线也比较重要。

一定要注意平时多积累，多思考，多反思，多总结。多看新闻，报纸，杂志，多看财经类节目，多搜索，多积累获得更多的信息、知识。不断发现一些好的行业，好的公司。不断反思，总结一些股票成功上涨的原因，从而在将来可能可以借鉴和使用。反思、总结一些股票大幅下跌的原因，用以避免将来犯同样的错误。